統(tǒng)計與數(shù)據(jù)科學學院  報道

近日，我校統(tǒng)計與數(shù)據(jù)科學學院博士生施科文完成的學術(shù)論文“A Variation-Ratio Test for Volatility Jumps Using Noisy High Frequency Data”以南京審計大學為第一署名單位被統(tǒng)計學權(quán)威期刊Statistica Sinica接收。論文指導(dǎo)教師為我校統(tǒng)計與數(shù)據(jù)科學學院劉廣應(yīng)教授與上海財經(jīng)大學張志遠副教授。

該論文聚焦含有市場微觀結(jié)構(gòu)噪聲的高頻金融數(shù)據(jù)波動跳躍檢驗問題，提出了一種新的變差比率（variation-ratio）檢驗方法。該方法基于閾值預(yù)平均技術(shù)估計已實現(xiàn)波動率，并通過構(gòu)造不同時間尺度下冪變差之比來識別波動過程中的跳躍行為。在原假設(shè)“波動率不存在跳躍”下，標準化后的檢驗統(tǒng)計量漸近服從標準正態(tài)分布；在備擇假設(shè)“波動率存在跳躍”下，統(tǒng)計量趨于無窮的速度顯著快于已有文獻中的速度。模擬研究表明，所提出的檢驗統(tǒng)計量具有良好的小樣本表現(xiàn)，并在檢驗?zāi)芰ι蟽?yōu)于現(xiàn)有相關(guān)方法。針對實際金融高頻數(shù)據(jù)進行了實證分析，結(jié)果顯示：對于一部分股票而言，將波動率建模為連續(xù)半鞅過程合理，但也有相當比例的股票呈現(xiàn)出明顯的波動率跳躍特征。